Sisteme de credit-leasing, factoring și aplicarea lor în analiza economico-financiară

1. Sistemul de credit

Creditul reprezintă o formă de finanțare externă prin care o firmă obține resurse financiare pe termen scurt, mediu sau lung, în schimbul obligației de a rambursa suma împrumutată împreună cu dobânda.

Tipuri de credit:

• Credit pe termen scurt: Utilizat pentru acoperirea nevoilor curente (ex. finanțarea stocurilor, plata furnizorilor).
• Credit pe termen mediu/lung: Folosit pentru investiții (ex. achiziția de echipamente, extinderea afacerii).

Indicatori relevanți în analiza economică:

• Gradul de îndatorare: Grad de ındatorare=(Datorii totale/Capitaluri proprii)×100

• Un grad ridicat poate indica un risc financiar semnificativ.

• Costul mediu al capitalului (WACC):
  Compararea cu rentabilitatea activelor și capitalurilor proprii pentru a evalua eficiența utilizării creditului.

Avantaje:

• Acces rapid la lichidități.
• Posibilitatea de a menține stabilitatea operațională.

Dezavantaje:

• Dobânzi și comisioane ridicate.
• Posibilitatea de supraîndatorare.

2. Leasing

Leasingul este o formă de finanțare prin care o firmă obține dreptul de utilizare a unui bun (echipament, vehicul, utilaj) pe o perioadă determinată, plătind rate periodice. La finalul contractului, firma poate achiziționa bunul (leasing financiar) sau îl poate returna (leasing operațional).

Tipuri de leasing:

• Leasing financiar: Focalizat pe achiziția bunului la finalul perioadei de leasing.
• Leasing operațional: Se concentrează pe utilizarea temporară a bunului, fără achiziție.

Indicatori relevanți în analiza economică:

• Ponderea cheltuielilor cu leasingul în totalul cheltuielilor operaționale:
  Analiza impactului asupra profitabilității.
• Return on Assets (ROA):
  Leasingul poate reduce activele imobilizate, îmbunătățind indicatorul ROA.

Avantaje:

• Evitarea imobilizării capitalului.
• Flexibilitate în utilizarea bunurilor tehnologice moderne.
• Beneficii fiscale: cheltuielile cu leasingul sunt deductibile fiscal.

Dezavantaje:

• Cost total mai ridicat comparativ cu achiziția directă.
• Dependență de condițiile impuse de contractul de leasing.

3. Factoring

Factoringul este un instrument financiar prin care o firmă cedează creanțele comerciale unei instituții financiare (factor) în schimbul unui avans în numerar imediat și suportarea unui comision.

Tipuri de factoring:

• Factoring fără regres: Riscul de neplată a creanțelor este transferat complet către factor.
• Factoring cu regres: Firma rămâne responsabilă pentru neplata creanțelor.

Indicatori relevanți în analiza economică:

• Durata medie de colectare a creanțelor:
  Factoringul poate reduce această durată, îmbunătățind lichiditatea.
• Lichiditatea imediată:
  Crește prin transformarea creanțelor în numerar.

Avantaje:

• Îmbunătățirea fluxului de numerar.
• Reducerea riscului de neîncasare a creanțelor.
• Simplificarea gestiunii creanțelor comerciale.

Dezavantaje:

• Costuri ridicate (comisioane și dobânzi).
• Posibilă pierdere de control asupra relației cu clienții.

Aplicarea sistemelor în analiza economico-financiară

1. Evaluarea lichidității:
   • Credit: Poate asigura lichiditățile necesare pentru operațiuni, dar un exces de împrumuturi poate afecta negativ indicatorii de lichiditate.
   • Leasing: Reduce necesarul de lichidități pe termen scurt, dar crește cheltuielile periodice.
   • Factoring: Îmbunătățește lichiditatea prin încasarea anticipată a creanțelor.
2. Evaluarea solvabilității:
   • Utilizarea excesivă a creditelor sau leasingului poate afecta indicatorii de solvabilitate (ex. gradul de îndatorare).
3. Impactul asupra profitabilității:
   • Costurile asociate (dobânzi, comisioane) pot reduce profitul net.
   • Utilizarea eficientă a finanțării poate contribui la creșterea profitabilității.
4. Fluxurile de numerar:
   • Factoringul și leasingul reduc presiunea asupra fluxurilor de numerar pe termen scurt.
   • Creditele și leasingul generează obligații periodice, ceea ce poate necesita o planificare atentă a cash flow-ului.

Exemplu practic

Situație: Firma XYZ are dificultăți în gestionarea fluxului de numerar.

• Soluție:
  • Utilizează factoring pentru a transforma creanțele de 500,000 lei în numerar imediat.
  • Închiriază echipamente în valoare de 300,000 lei prin leasing financiar, evitând imobilizarea resurselor proprii.
  • Accesează un credit pe termen scurt de 200,000 lei pentru a acoperi cheltuielile curente.
• Analiză:
  • Lichiditate: Crește datorită factoringului și evitării achizițiilor costisitoare.
  • Profitabilitate: Costurile de finanțare pot afecta profitul net, dar eficiența operațională va crește datorită echipamentelor moderne.
  • Solvabilitate: Trebuie monitorizat gradul de îndatorare pentru a evita riscul financiar excesiv.

Sistemele de credit, leasing și factoring sunt instrumente esențiale în gestiunea financiară, dar trebuie utilizate cu prudență, analizând impactul lor asupra performanței economico-financiare a firmei.

vizualizari: 81